En voulant récupérer des fonds auprès des organismes Hlm, les fonctionnaires de Bercy font deux erreurs. La première, c’est que le diagnostic est erroné : les Hlm n’ont pas de trésor de guerre, ils réinvestissent tout pour construire et améliorer leur parc. La seconde c’est qu’ils n’ont pas anticipé l’impact de la mesure : avec des capacités d’investissement réduites de 75%, les organismes investiront moins et ne mèneront pas les mêmes travaux d’entretien. Chaque million d’euros investi, c’est l’assurance de 14 emplois en construction neuve ou 18 en entretien rénovation. Mais l’impact sur la promotion privée ? Si le nombre de Vefa se réduit, ce sont des programmes entiers qui ne pourront pas sortir de terre. Mais l’impact sur le développement économique ? Sans logement pour accueillir les salariés, les entreprises ne viendront plus s’implanter. Mais l’impact sur la TVA ? A activité moindre, la ressource fiscale est moindre. Ne pas prendre en compte cet “effet domino” pourrait s’avérer catastrophique.